Shinhan Securities elevó el precio objetivo de Posco Future M a 200.000 wones, un incremento del 25% respecto a los 160.000 wones anteriores, reflejando una mayor visibilidad de crecimiento impulsada por el aumento en las ventas de materiales de cátodo y la producción en masa de litio ferrofosfato (LFP). La firma proyecta que las ventas de materiales de cátodo alcanzarán 100.000 toneladas en 2027, más del doble respecto al año actual, mientras que la proporción de LFP superará el 50%.
Lee Jin-myung, analista principal de Shinhan Securities, señaló que "una vez completada la conversión de la segunda planta de Pohang, la capacidad de producción de LFP se ampliará a 105.500 toneladas, lo que permitirá responder a la demanda de sistemas de almacenamiento de energía (ESS) de tres clientes principales". Agregó que "la conversión de líneas existentes responderá a la demanda de cadenas de suministro desligadas de China, y se espera una transformación en la estructura empresarial centrada en LFP no-PFE y grafito sintético".
Los resultados del tercer trimestre superaron significativamente las expectativas del mercado, impulsados por la normalización de los envíos de materiales de cátodo y la inclusión de ganancias extraordinarias. Los ingresos totales alcanzaron 834.800 millones de wones, un aumento del 23% respecto al trimestre anterior, mientras que la ganancia operativa se incrementó un 207% hasta 82.100 millones de wones.
El analista explicó que "la ganancia operativa del segmento de materiales energéticos fue de 51.800 millones de wones". Detalló además que "las ventas de materiales de cátodo aumentaron por la normalización de N87, el incremento en precios de venta y las compensaciones por incumplimiento de volúmenes de clientes, manteniéndose rentables incluso excluyendo el efecto de las compensaciones".
La elevación del precio objetivo refleja tanto el aumento en las estimaciones de ganancias como el aumento en los múltiplos de empresas comparables.
Lee afirmó que "elevamos la estimación de ganancia operativa para 2027 un 24% y reflejamos el aumento en múltiplos de empresas comparables para establecer el precio objetivo en 200.000 wones". Concluyó que "si bien se requiere la implementación de conversiones de líneas, competitividad en costos y adjudicaciones adicionales de LFP para lograr alzas adicionales, el potencial de revalorización sigue siendo válido".
* Este artículo ha sido traducido por IA.