Voto acumulativo y protección de accionistas minoritarios reflejan las enmiendas a la ley mercantil
![Comisión de Servicios Financieros en la Oficina del Gobierno de Seúl, distrito de Jongno [Foto=Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/11/05/20261105133934998013.jpg)
La Comisión de Servicios Financieros y la Bolsa de Valores de Corea del Sur anunciaron el 5 de noviembre enmiendas a las "Directrices de Reportes de Gobierno Corporativo" con el objetivo de fortalecer la protección de accionistas en empresas cotizadas e impulsar la distribución activa de valor a los accionistas.
El Reporte de Gobierno Corporativo es un mecanismo de divulgación que proporciona a los inversores información sobre la estructura de gobierno corporativo actual de una empresa y sus políticas de protección de derechos de los accionistas. Fue introducido por primera vez en 2017, y desde este año su presentación es obligatoria para las 826 empresas cotizadas en el índice KOSPI.
Esta enmienda enfatiza aumentar la transparencia de la información relacionada con el gobierno corporativo y garantizar que los accionistas e inversores reciban suficiente información necesaria para tomar decisiones y ejercer sus derechos en los procesos de votación de accionistas.
En primer lugar, se requiere divulgar si la empresa implementa el voto acumulativo, y en caso de cambios en el número de consejeros, su período de mandato y otros aspectos, se debe incluir la justificación y el impacto sobre el voto acumulativo para prevenir el incumplimiento de la ley mercantil.
Tras la enmienda a la ley mercantil en septiembre del año pasado, el voto acumulativo se hizo obligatorio para empresas cotizadas con activos totales superiores a 2 billones de wones que intenten nombrar dos o más consejeros. Sin embargo, recientemente ha surgido la crítica de que algunas empresas cotizadas esquivan esta obligación reduciendo el número de consejeros o ajustando sus períodos de mandato.
Además, cuando una empresa promueve un doble listado o ampliación de capital que suscita preocupaciones sobre la destrucción de valor accionario, debe divulgar las medidas de protección de accionistas y el historial de comunicación con los accionistas minoritarios en el proceso de toma de decisiones.
Específicamente, en caso de ampliación de capital realizada o planificada, se debe incluir información detallada como si hay asignación a terceros, el monto de la ampliación, el porcentaje de descuento, el propósito del uso de fondos y si el accionista mayoritario adquiere acciones.
Para garantizar el ejercicio pleno de los derechos de voto de los accionistas, se requiere que el Reporte de Gobierno Corporativo incluya la fecha de presentación del informe anual, permitiendo que se proporcione con un mínimo de dos semanas de anticipación en lugar del plazo actual de una semana. Si una empresa no presenta el informe anual dos semanas antes de la junta de accionistas, también debe explicar los motivos.
También se refuerzan las divulgaciones sobre distribución de valor a accionistas. Para que los accionistas presenten propuestas sobre mejora de políticas de dividendos, la información clave sobre dividendos debe ser divulgada seis semanas antes de la junta general de accionistas, que es el plazo máximo permitido por la ley mercantil para presentar propuestas de accionistas. Sin embargo, dado que la convocatoria a la junta generalmente se notifica dos semanas antes y el informe anual se divulga una semana antes, los accionistas han enfrentado limitaciones al ejercer sus derechos, según señaló la autoridad regulatoria.
En consecuencia, a partir de ahora, si se ha divulgado información sobre dividendos finales y montos de dividendos seis semanas antes de la junta de accionistas, cuando es posible presentar propuestas, debe ser registrado en el Reporte de Gobierno Corporativo.
Además, respecto a la adquisición, cancelación y tenencia de acciones propias, se debe incluir información no solo del año actual sino también de los últimos tres años, permitiendo que los inversores comparen fácilmente el estado actual y el grado de mejora.
El gobierno planea que las enmiendas de estas directrices se reflejen en los Reportes de Gobierno Corporativo presentados el próximo año. A partir de este mes, proporcionará consultoría personalizada, capacitación y sesiones informativas dirigidas a los responsables de divulgación de las empresas cotizadas sujetas a esta obligación.
* Este artículo ha sido traducido por IA.