Los hiperscalers deberán continuar invirtiendo inevitablemente… perspectivas positivas para la industria de memoria
![Tablero de cotizaciones del salón de operaciones de la sucursal central del Banco Hana en Jung-gu, Seúl, el 4 de septiembre, mostrando los principales índices incluido el KOSPI. El índice KOSPI cerró la sesión en 6.687,21 puntos, subiendo 107,73 puntos (1,64%) respecto al día anterior. El índice KOSDAQ cerró en 813,50 puntos, ganando 23,29 puntos (2,95%). [Foto=Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/07/20260907093909912031.jpg)
Goldman Sachs ha mantenido su objetivo de 12.000 puntos para el KOSPI, argumentando que el auge de los semiconductores de memoria impulsado por la expansión de inversiones en inteligencia artificial (IA) podría prolongarse más de lo previsto inicialmente.
Según Bloomberg del 6 de septiembre (hora local), Timothy Mo, jefe de estrategia de acciones para Asia y el Pacífico de Goldman Sachs, declaró en una entrevista: "Seguimos manteniendo este objetivo" y agregó "la mejora en ganancias que esperamos lo respaldarán". Enfatizó además que "el mercado está subestimando cuánto tiempo durará este ciclo de ganancias".
Goldman Sachs presentó el objetivo de 12.000 puntos para el KOSPI en junio pasado. En ese momento, fue considerado una de las perspectivas más optimistas del mercado.
Recientemente, el KOSPI ha caído aproximadamente 27% desde el máximo histórico registrado en junio, afectado por preocupaciones sobre la sostenibilidad de las inversiones en IA de las grandes tecnológicas y la creciente volatilidad del mercado de valores coreano. Aunque Samsung Electronics y SK Hynix han reportado resultados sólidos consecutivamente, esto no se ha traducido en un rebote de los precios de sus acciones.
No obstante, Mo prevé que la escasez de suministro de semiconductores de memoria y almacenamiento continuará debido a la competencia global en la construcción de centros de datos, y que esta escasez se agravará aún más en 2027.
El estratega estima que los gastos de inversión de las grandes empresas tecnológicas estadounidenses en el próximo año superarán los 1,2 billones de dólares (aproximadamente 1.607 billones de wones). Esto representa un aumento significativo respecto a la proyección anterior de 800.000 millones de dólares (aproximadamente 1.071 billones de wones).
Mo señaló: "Los hiperscalers deben continuar invirtiendo incluso si no generan ganancias", y añadió "esto es muy positivo para la industria de memoria. Impulsará la demanda de computación, y la computación requiere una gran cantidad de memoria".
Goldman Sachs anticipa que las ganancias de las empresas listadas en el KOSPI aumentarán aproximadamente 360% este año, y que la tasa de crecimiento se desacelerará a aproximadamente 35% en 2027. Sin embargo, Mo agregó que el mercado ya es plenamente consciente de que el crecimiento de las ganancias se desacelerará en el futuro.
Mo identificó como factores de riesgo la competencia de rivales chinos como CXMT y la posible resistencia política a la expansión de la construcción de centros de datos en Estados Unidos. No obstante, pronostica que las condiciones fundamentales serán favorables para los fabricantes de semiconductores de memoria avanzada durante los próximos dos años.
El objetivo de 12.000 puntos para el KOSPI se calculó en base a una relación precio-ganancia (PER) prospectiva estimada de 7,5 veces. Actualmente, el PER prospectivo del KOSPI es de 5,3 veces, aproximadamente la mitad del promedio de los últimos siete años.
Mo comentó que si las empresas coreanas alcanzan los objetivos de ganancias proyectados por Goldman Sachs, el pronóstico del KOSPI en 12.000 puntos "no es tan descabellado como parece".
* Este artículo ha sido traducido por IA.