![Vista general de la Bolsa de Valores de Corea en el distrito de Yeongdeungpo, Seúl. [Reportera Yuna Hyun, shooting@ajunews.com]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/27/20260927141214965218.jpg)
Las operaciones con fondos cotizados apalancados e inversos de valores únicos basados en Samsung Electronics y SK Hynix han experimentado una contracción significativa tras el endurecimiento de la regulación de depósitos en garantía. Según un análisis comparativo de un mes antes y después de la implementación de la regulación, el volumen diario promedio de operaciones de 16 productos disminuyó un 92%, y el ratio de rotación de los fondos apalancados cayó a un solo dígito.
Según el análisis de datos proporcionados por la Bolsa de Valores de Corea al Comité de Política Legislativa de la Asamblea Nacional, realizado por la oficina del diputado Kim Yong-man del Partido Demócrata Unido, el volumen de operaciones diario promedio de 16 fondos cotizados apalancados e inversos de valores únicos disminuyó aproximadamente un 92%, pasando de 12,25 billones de wones en el mes previo a la implementación de la regulación a 990 mil millones de wones en el mes posterior.
Las autoridades financieras aumentaron el 31 de julio los requisitos básicos de depósito en garantía para productos apalancados e inversos de valores únicos, elevándolos de los 10 millones de wones anteriores a 30 millones de wones en efectivo. Este análisis compara 22 días de negociación previos a la implementación de la regulación con 21 días de negociación posteriores, incluyendo el primer día de aplicación.
En detalle, el volumen diario promedio de operaciones de 14 fondos cotizados apalancados disminuyó de 86,4 billones de wones a 800 mil millones de wones, una reducción del 91% que llevó el volumen a una décima parte del nivel anterior. Los 2 fondos cotizados inversos 2X también se redujeron de 36 billones de wones a 1,9 billones de wones, una caída del 95%.
Durante el mismo período, el ratio de rotación diario promedio de 14 fondos cotizados apalancados de valores únicos (excluyendo 2 productos inversos 2X) descendió de 43,6% antes de la regulación a 5,9% después de su implementación. Los 2 fondos cotizados inversos 2X, que presentaban ratios de rotación elevados, también vieron disminuciones significativas en su ratio de rotación diario promedio, pasando de 1.110,4% a 125,0%.
La contracción de operaciones no se limitó a los días inmediatamente posteriores a la implementación de la regulación. El volumen diario promedio de operaciones de 14 fondos cotizados apalancados de valores únicos (excluyendo 2 fondos inversos 2X) disminuyó drásticamente de 6,44 billones de wones entre el 27 y 30 de julio, inmediatamente antes de la implementación, a 870 mil millones de wones durante la primera semana de aplicación. Posteriormente, registró 620 mil millones de wones en la segunda semana, 790 mil millones de wones en la tercera semana y 600 mil millones de wones en la cuarta semana, hasta alcanzar los 530 mil millones de wones el 31 de agosto, el último día de negociación del período analizado.
También se observaron cambios en los patrones de operaciones de los inversores minoristas. Durante las cinco semanas previas a la regulación, los inversores minoristas registraron compras netas diarias en promedio, pero el 31 de julio, primer día de implementación de la regulación, registraron ventas netas por 1,07 billones de wones. Con excepción del período comprendido entre el 24 y 28 de agosto, los inversores mantuvieron una tendencia de ventas netas semanales continuas.
Sin embargo, resulta difícil afirmar que la reducción del volumen de operaciones ha generado efectos completos en la protección del inversor. Existe la posibilidad de que se produzca el denominado "efecto globo", mediante el cual la demanda de inversión se desvíe hacia productos excluidos de la regulación.
El diputado Kim Yong-man señaló que "no se puede considerar que la protección del inversor se haya completado únicamente porque las operaciones han disminuido" y agregó que "el gobierno debe continuar vigilando el mercado para determinar si los efectos de la regulación de depósitos en garantía persisten a más largo plazo y si el riesgo se traslada a productos que permanecen fuera del alcance regulatorio".
* Este artículo ha sido traducido por IA.