La medida de suspensión del rebalanceo, mediante la cual el Fondo Nacional de Pensiones de Corea del Sur retrasó las ventas de acciones domésticas para amortiguar el impacto en el mercado bursátil, se ha convertido en una carga adicional durante la caída pronunciada. Mientras inversores extranjeros realizaron ventas netas masivas en la bolsa doméstica, el volumen de ventas del fondo de pensiones se mantuvo en niveles limitados. Posteriormente, con el índice KOSPI cayendo más del 30%, el valor evaluado de las principales acciones cotizadas que posee el Fondo Nacional de Pensiones se redujo significativamente en poco más de tres meses y medio.
Según datos compilados de las tendencias comerciales por tipo de inversor de la Bolsa de Valores de Corea del Sur del 18 de octubre, las ventas netas del fondo de pensiones y otros entre el 1 de julio y el 16 de octubre del mercado KOSPI ascendieron únicamente a 46.1 mil millones de wones. En el mismo período, los inversores extranjeros realizaron ventas netas por 5.928 billones de wones. El volumen de ventas netas de inversores extranjeros fue aproximadamente 129 veces superior al del fondo de pensiones y otros.
Durante este período, con el KOSPI cayendo pronunciadamente, las principales acciones en poder del Fondo Nacional de Pensiones también sufrieron daños significativos. El índice KOSPI descendió de 8.476,48 el 30 de junio, fecha en que concluyó la suspensión del rebalanceo, a 5.554,22 el 15 de octubre, representando una caída del 34,5%. En particular, el índice, que se situaba en 7.003,74 el 2 de octubre, cayó un 20,7% hasta el 15 de octubre. El 15 de octubre, el índice cayó un 7,57% en un solo día, lo que activó el mecanismo de interrupción de circuito en ambos mercados KOSPI y KOSDAQ.
De acuerdo con la empresa de información financiera FN Guide, el valor evaluado de las acciones de 287 empresas cotizadas en las que el Fondo Nacional de Pensiones tenía una participación accionaria del 5% o superior según lo divulgado al 30 de junio u octubre se calculó en 333,53 billones de wones. Esta cifra representa una disminución de 182,40 billones de wones (35,3%) respecto a los 515,93 billones de wones registrados al 30 de junio.
El valor evaluado de SK Hynix disminuyó en 74,23 billones de wones, la mayor reducción entre todas las tenencias. Samsung Electronics también experimentó una disminución de 56,87 billones de wones. Únicamente estas dos acciones representaron una disminución de 131,10 billones de wones, equivalente al 71,8% de la reducción total. El valor evaluado de SK Square y Samsung Electro-Mechanics también disminuyó en 10,87 billones de wones y 7,59 billones de wones, respectivamente. La disminución en el valor evaluado de estos cuatro valores totalizó 149,56 billones de wones, representando el 82,0% del total.
Previamente, el Comité de Operación de Fondos del Fondo Nacional de Pensiones decidió el 26 de enero suspender temporalmente las ventas de acciones domésticas, incluso si excedían los límites permitidos de asignación estratégica de activos, debido a la mayor volatilidad en el mercado de valores doméstico. El objetivo era mitigar el impacto del mercado evitando ventas mecánicas incluso cuando el peso de las tenencias accionarias superara los objetivos establecidos debido al aumento de los precios. Posteriormente, el 28 de mayo, aumentó el porcentaje objetivo de acciones domésticas para este año de 14,9% a 20,8%, un incremento de 5,9 puntos porcentuales.
Como resultado, el Fondo Nacional de Pensiones enfrentó la caída pronunciada del mercado manteniendo una alta proporción de acciones domésticas. Según el Fondo Nacional de Pensiones, la escala de inversión en acciones domésticas a finales de julio fue de 418,6 billones de wones, representando el 24,9% del fondo total. Esta cifra es 4,1 puntos porcentuales superior al porcentaje objetivo de 20,8% previsto para finales de año.
Un funcionario del sector de inversión financiera comentó: "La medida de suspensión del rebalanceo, introducida para mitigar el impacto en el mercado, ha resultado en un mayor riesgo de exposición a las caídas de precios de las acciones" y agregó "es necesario reevaluar la efectividad de la política de asignación de activos en acciones domésticas".
* Este artículo ha sido traducido por IA.