![El 26 de octubre por la mañana, un panel de información de la sala de operaciones de la sucursal principal del Banco Hana en Jung-gu, Seúl, muestra el tipo de cambio won/dólar, el índice KOSPI y el índice KOSDAQ. [Foto=Ha Sung-min, reportero en prácticas, gkgk000920@ajunews.com]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/27/20261027151922178649.jpg)
El mercado bursátil de Corea del Sur ha experimentado siete períodos de caídas severas entre 1990 y 2026, momentos en los que el KOSPI se desplomó más del 20%. Durante estas "siete grandes caídas", el índice cayó en promedio un 45,5%, y tardó aproximadamente 32 meses en recuperar las pérdidas. Este año, el KOSPI ha caído cerca del 40% desde su punto máximo debido a la combinación de aumentos de tasas de interés global y la creciente preocupación sobre una burbuja de inversión en inteligencia artificial (IA). Aunque el ajuste ha continuado durante aproximadamente cuatro meses, los expertos señalan que aún está en curso la fase de descenso, por lo que es prematuro predecir dónde se encuentra el piso del mercado. Se analizaron los grandes desplomes que han sacudido al KOSPI en el pasado para encontrar pistas sobre las estrategias de inversión del presente.
◆El KOSPI retrocede 10 meses
Según la Bolsa de Valores de Corea del 27 de octubre, el KOSPI ha caído un 40% desde su máximo anual de 9.114,55 (cierre) del 22 de junio hasta 5.469,47 (cierre) del 26 de octubre, perdiendo todas las ganancias del año y retrocediendo al nivel de finales de enero (5.224,36). En términos de capitalización de mercado del KOSPI, esto representa una pérdida de 2.990 billones de wones en cuatro meses, cayendo de aproximadamente 7.450 billones a 4.460 billones de wones.
Esta caída ha sido impulsada por el aumento de las tasas de interés a nivel mundial, que ha ampliado la presión sobre los múltiplos de valoración, junto con la creciente desconfianza en la sostenibilidad de los gastos de capital de las grandes tecnológicas en infraestructura de IA. Según análisis de expertos, la implosión simultánea de la teoría de la "burbuja de IA" y la desconfianza del mercado sobre la viabilidad de inversiones astronómicas ha impactado directamente al mercado de valores de Corea del Sur, que ya estaba inmerso en una reevaluación de las valoraciones de los semiconductores de IA.
El banco de inversión global Goldman Sachs señaló que "la desaceleración del repunte de IA en las grandes tecnológicas mundiales, el aumento de los costos de financiamiento y la expansión del escepticismo del mercado sobre la sostenibilidad de los gastos de capital de empresas de semiconductores de memoria como Samsung Electronics y SK Hynix están creciendo", y agregó que "reducirá el objetivo de precio del KOSPI a 12 meses de 12.000 a 9.000, lo que representa una reducción del 25%".
◆La caída promedio histórica es del 45,5%
Tras analizar siete casos de caídas superiores al 20% desde 1990, el análisis realizado por Ajou Economics mostró que la mayor caída se produjo durante la crisis financiera de 1997. El KOSPI cayó aproximadamente 72,5% en unos 32 meses, desde 1.016,77 (14 de octubre de 1995) hasta un mínimo de 280 (16 de junio de 1998), siendo el único período de caída que superó el 70% de desplome en la historia registrada.
Durante el colapso de la burbuja de puntocom en 2000, el KOSPI también cayó un 55,7% en 20 meses, desde 1.059,04 (4 de enero de 2000) hasta 468,76 (17 de septiembre de 2001). La crisis financiera global de 2007 también provocó una caída del 54,5% en 12 meses, desde 2.064,85 (31 de octubre de 2007) hasta 938,75 (24 de octubre de 2008). Ambos casos representaron ajustes significativos con caídas superiores al 50% desde el máximo.
El caso con impacto más moderado fue la crisis de deuda soberana griega que se propagó a la eurozona en 2011, cuando el KOSPI cayó un 25,9%, la caída más pequeña en comparación. En 2020, aunque el COVID-19 causó un impacto significativo, la recuperación también fue fuerte. El KOSPI cayó un 35,7% entre enero y marzo de ese año, tocando fondo el 19 de marzo en 457,64, pero superó su máximo anterior en solo cinco meses. Durante la fase de austeridad y aumento de tasas de interés de 2021-2022, el KOSPI cayó un 34,8% en 15 meses, desde 3.305,21 (6 de julio de 2021) hasta 2.155,49 (30 de septiembre de 2022).
◆Recuperación del máximo anterior en promedio de 32 meses
La recuperación del máximo anterior durante los siete períodos de caída requirió un promedio de 32 meses. La recuperación más larga fue la de la crisis fiscal europea de 2011 (67 meses), mientras que la más rápida fue la del COVID-19 (5 meses). Le siguieron el colapso de puntocom de 2000 (46 meses), la austeridad global y el aumento de tasas de 2021 (35 meses), la crisis financiera global de 2007 (26 meses) y la crisis financiera de 1997 (13 meses). Esto demuestra que la magnitud de la caída y el período de recuperación no necesariamente son proporcionales.
La caída de este año es 5,5 puntos porcentuales superior al promedio histórico, y con 127 días en curso, es difícil precisar dónde se encuentra el piso del mercado. Lee Kyung-min, analista de Daishin Securities, comentó que "aunque hay muchos factores externos adversos presionando al mercado bursátil coreano y se está produciendo un 'círculo vicioso' de pánico y sobreventa, a mediados de noviembre la tendencia a la baja podría tocar fondo y normalizarse", y añadió que "el rango del KOSPI para 2027 se espera que sea de 5.200 a 8.200 puntos, y podría acercarse al máximo anterior en la primera mitad del próximo año".
* Este artículo ha sido traducido por IA.